Executive Summary
티엠씨(TMC)는 선박 및 해양용 케이블 전문 제조사로, 공모가 최상단 9,300원에 확정되며 시장의 높은 관심을 받았습니다. 가장 주목할 점은 53.42%의 의무보유확약 비율로, 최근 IPO 시장에서 보기 드문 높은 수치입니다.
상장일 유통물량이 20% 미만으로 제한되어 '품절주 효과'가 기대됩니다. 다만 Forward PER 92배와 2025년 반기 순이익 급락(-71.7%)은 장기 투자 시 주의가 필요한 요소입니다.
Investment Highlights
- 1초고수준 Lock-up 53.42%
상장일 유통물량 20% 미만, 품절주 효과 기대
- 2조선 슈퍼사이클 수혜
친환경 선박 전환 수요 확대, 전방 산업 성장
- 3기관 경쟁률 959.96:1
공모가 상단 98.6% 수용, 높은 기관 신뢰
- 4선박용 케이블 전문 기업
국내 선박용 케이블 시장 점유율 상위권
Key Concerns
- !Forward PER 92배
AI/테크 섹터급 고평가, 조선기자재 업종 정당화 어려움
- !2025H1 순이익 급감
92억→13억 (YoY -71.7%), 연환산 26억 예상
- !부채비율 184%
업종 평균(133%) 대비 높은 수준
- !오버행 이슈
1~3개월 확약 해제 시점 주가 조정 압력
의무보유확약 분포
총 의무확약53.42%
확약 기간 상세
6개월 확약13.7%
3개월 확약18.2%
1개월 확약21.5%
품절주 효과: 상장 직후 유통가능 물량 46.6%에서 의무확약 제외 시 실질 유통물량 20% 미만으로 수급 우위 예상
사업 구조
매출 구성
선박용 케이블 (65%)
컨테이너선, LNG선, 크루즈선 등 다양한 선종에 공급. 조선 슈퍼사이클 수혜 핵심 부문.
해양용 케이블 (25%)
해양플랜트, 해상풍력 등 해양 구조물용 특수 케이블. 친환경 에너지 전환 수혜 기대.
공모자금 사용계획
시설자금 350억(61.7%), 운영자금 150억(26.5%), 차입금 상환 67억(11.8%)