과도기의 계곡을 지나: 2026년 턴어라운드를 위한 인내와 검증
Sector: Interactive Media & Services | IPOLens Research Team
엔씨소프트는 현재 구조적 전환기(Structural Transition)에 직면해 있습니다. TTM 기준 영업이익은 적자 구간(-1,167억원)에 머물러 있으나, 부동산 매각 등 일회성 요인으로 인한 순이익 급증과 1.26조 원에 달하는 풍부한 현금성 자산이 하방 경직성을 제공하고 있습니다.
투자 포인트의 핵심은 2026년으로 예정된 신작 사이클(아이온2, TL 글로벌 등)의 성공적인 안착 여부입니다. 당사는 2025년이 재무구조 재편의 해가 될 것으로 보며, 실질적인 펀더멘털 개선은 2026년 신작 모멘텀과 함께 가시화될 것으로 전망합니다.