SK Hynix

000660.KS

AI 메모리 반도체 (HBM, DRAM, NAND)

FY2025 3Q Earnings Review & Strategic Outlook

Executive Summary

SK하이닉스는 2025년 3분기, 창사 이래 최대 분기 매출과 영업이익을 달성하며 AI 메모리(HBM, eSSD) 시장에서의 확고한 리더십을 입증했습니다. 매출액은 24.45조 원(+10% QoQ, +39% YoY), 영업이익은 11.38조 원(+24% QoQ, +62% YoY)을 기록했습니다.

특히 영업이익률 47%, 순이익률 52%라는 압도적인 수익성은 고부가가치 제품 믹스(Product Mix) 개선과 우호적인 환율 효과, 그리고 투자자산 평가 이익 등에 기인합니다. 동사는 2026년까지의 HBM 및 일반 DRAM, NAND 수요에 대해 고객사와 협의를 완료하였으며, 수익성 중심의 경영 기조를 유지하며 Net Cash(순현금) 전환에 성공했습니다.

3Q25 Key Metrics

매출

24.45조

+10% QoQ

영업이익

11.38조

+24% QoQ

OPM

47%

사상 최고

순차입금

-4%

Net Cash 전환

실적 추이

사업부문 분석

DRAM: HBM Dominance

HBM 포함 고성능 제품 호조, Bit Growth High-Single% 증가

ASP Mid-Single% 상승, 데이터센터 DDR5 수요 견조

HBM4 4분기 출하 시작, 2026년 확대 예정

1cnm 공정 양산 순조, 2026년 전환 가속화

NAND: eSSD Growth

수익성 중심 운영, Bit Growth Mid-Single% 감소

ASP Low-Teen% 상승, 고부가 제품 비중 확대

AI 서버용 eSSD 수요 급증, QLC 60TB+ 확대

321단 NAND 도입, 2026년 TLC/QLC 확대

DRAM 제품 믹스 전망

IPOLens Disclaimer

본 보고서는 제공된 SK하이닉스의 2025년 3분기 실적 발표 자료 및 분기 보고서를 바탕으로 작성되었으며, 특정 시점의 가정과 추정을 포함하고 있습니다. 실제 결과는 다를 수 있으며, 투자의 최종 책임은 투자자 본인에게 있습니다.